9月1日，張家港愛麗家居科技股份有限公司(下稱“愛麗家居”)發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股說明書(申報稿2019年8月20日報送)。

愛麗家居擬在上海證券交易所上市，本次擬公開發(fā)行股票6,000萬股，占發(fā)行后總股本比例為25%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，不涉及老股轉(zhuǎn)讓。發(fā)行后總股本為24,000萬股。

本次募集資金計劃擬投資于以下項目：PVC塑料地板生產(chǎn)基地建設(shè)項目，PVC塑料地板生產(chǎn)線自動化建設(shè)項目，研發(fā)總部大樓建設(shè)項目和補充流動資金項目，合計100,964萬元。

據(jù)悉，公司于2017年11月15日由張家港愛麗塑料有限公司(以下簡稱“愛麗有限”)整體變更設(shè)立，是國內(nèi)領(lǐng)先的PVC塑料地板生產(chǎn)及出口企業(yè)之一。公司主營業(yè)務(wù)為PVC塑料地板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括懸浮地板、鎖扣地板以及普通地板。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為95,616.59萬元、105,525.72萬元、137,273.01萬元及56,994.45萬元，歸屬于母公司的凈利潤分別為21,895.04萬元、11,464.60萬元、17,532.87萬元及7,343.65萬元。

公司發(fā)行前總股本18,000.00萬股，其中張家港博華企業(yè)管理有限公司(以下簡稱“博華有限”)持有15,480.00萬股，占本次發(fā)行前公司總股本的86.00%，為公司控股股東。宋錦程、宋正興、侯福妹分別持有公司控股股東博華有限80%、10%、10%股權(quán);宋錦程直接持有公司6.69%股份，且為持有公司2.09%股份澤慧管理、1.95%股份澤興管理的執(zhí)行事務(wù)合伙人;宋正興、侯福妹系夫妻關(guān)系，為宋錦程之父母，宋錦程、宋正興、侯福妹合計控制公司96.73%的表決權(quán)，為公司實際控制人。

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雖然近年來愛麗家居營業(yè)收入不斷增長，但始終受業(yè)績依賴第一大客戶、多次受到行政處罰、股權(quán)過于集中、研發(fā)投入低于行業(yè)均值等問題困擾。

其中，資本邦注意到，愛麗家居存在客戶相對集中的風(fēng)險和美國貿(mào)易政策風(fēng)險。公司主要為歐美等境外PVC塑料地板貿(mào)易商、品牌商提供ODM產(chǎn)品，其中美國地區(qū)收入占比相對較高。2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司美國市場收入占公司銷售收入比重達到78.86%、79.85%、81.28%及83.32%，美國貿(mào)易政策將對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生直接影響。

由于中國PVC塑料地板生產(chǎn)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)配套、生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)能力以及人工成本等方面相對明顯的競爭優(yōu)勢，美國PVC塑料地板主要依賴向中國進口，且依賴程度不斷增加。短期內(nèi)上述競爭優(yōu)勢難以迅速扭轉(zhuǎn)，使得貿(mào)易政策的調(diào)整對美國進口中國PVC塑料地板市場影響相對較小。

愛麗家居坦言，基于公司與主要客戶保持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系以及相對較強的議價能力，公司對主要客戶價格下調(diào)幅度相對較小，對毛利率及經(jīng)營業(yè)績影響相對有限。但不排除隨著未來貿(mào)易政策的惡化，公司需要承擔(dān)較多價格轉(zhuǎn)嫁，從而經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大不利變化。

值得一提的是，這不是愛麗家居第一次遞交A股IPO招股書。此前2019年5月27日，愛麗家居發(fā)布首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見。反饋意見顯示，證監(jiān)會對愛麗家居提出了39個意見，主要包括15個規(guī)范性問題，20個信息披露問題，4個財務(wù)會計資料相關(guān)問題。

其中，報告期內(nèi)，愛麗家居與關(guān)聯(lián)方進行了多筆關(guān)聯(lián)交易。證監(jiān)會要求其說明：(1)關(guān)聯(lián)銷售、關(guān)聯(lián)采購及關(guān)聯(lián)租賃的必要性及合理性，關(guān)聯(lián)交易金額占同類交易金額的比例，關(guān)聯(lián)交易價格的公允性;(2)關(guān)聯(lián)方資金拆借的用途，使用時間及使用費用的收取和支付情況，是否履行了相應(yīng)的程序及是否符合相關(guān)法律的規(guī)定。

（作者：Messi  原標(biāo)題：“PVC塑料地板企業(yè)愛麗家居沖刺A股IPO，擔(dān)憂客戶集中、中美貿(mào)易政策”）